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這是場景恢復(fù)后的半年答卷，特殊的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，讓這份財(cái)報(bào)受到了更高的關(guān)注度。
在梳理21家上市公司財(cái)報(bào)時(shí)，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)明顯的變化：區(qū)域陣營在營收與利潤的增速上反超全國性名酒陣營。
區(qū)域陣營為何會(huì)反超全國性名酒陣營？這種反超會(huì)持續(xù)下去嗎？一些看似細(xì)微的變化和潛在的話題，值得我們深入探討。
半年度領(lǐng)跑、淡季提速
區(qū)域酒企殺瘋了？
縱觀半年報(bào)，全國性次高端品牌酒鬼酒、水井坊業(yè)績繼續(xù)承壓，全國化龍頭品牌增速也在放緩。
而在21家白酒上市企業(yè)的區(qū)域陣營中，不論營收還是利潤，都可圈可點(diǎn)。
從半年的營收增長來看，古井貢酒、今世緣、迎駕貢、口子窖、金徽酒、金種子這六家上市公司，上半年的營收增長都超過24%以上，超過茅臺(tái)、五糧液、洋河、汾酒的增速。
再看區(qū)域陣營其他品牌，武陵酒增長31%、文王貢酒增長21%、李渡增長16.7%、湘窖增長17.3%。這些不同省份區(qū)域陣營的白酒企業(yè)的增長，再次證明了區(qū)域陣營增長的共性。
不僅如此，在非上市公司中，湖北的石花酒業(yè)、江西的四特酒業(yè)、河南的仰韶酒業(yè)/杜康酒業(yè)/寶豐酒業(yè)、河北的叢臺(tái)酒、廣東的百年糊涂酒業(yè)在上半年的增長也都表現(xiàn)不俗。
在這份半年報(bào)中，還有一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注：第二季度一般是白酒的淡季，但今年第二季度，區(qū)域陣營的白酒企業(yè)反而呈現(xiàn)出提速的態(tài)勢。
具體來看，在第二季度中，天佑德、口子窖、今世緣、金種子營收超過30%；迎駕貢酒、古井貢酒、金徽酒營收超過20%。此外，山東孔府家增長38%、湖南武陵增長34%、安徽文王貢增長22%。
對比來看，在第二季度，茅臺(tái)增長21.72%、五糧液增長5.07%、洋河增長16.07%的業(yè)績就不那么顯眼了。
在白酒上市公司的規(guī)模排行榜中，區(qū)域陣營占據(jù)了四席之位，古井貢酒代表的區(qū)域陣營也在半年度首超百億大關(guān)，這對區(qū)域陣營來說意義非凡。
在凈利潤方面，區(qū)域陣營在上半年的表現(xiàn)也不一般：古井貢酒增長44.85%、今世緣增長26.70%、迎駕貢增長36.53%、口子窖增長14.64%、金徽酒增長20.06%、伊力特增長37.41%。
凈利潤的高增長，在單獨(dú)的第二季度中表現(xiàn)得更加明顯：天佑德增長54.07%、口子窖增長34.01%、今世緣增長30.7%、金種子增長30.52%、迎駕貢增長28.62%、古井貢酒增長26.78%、金徽酒增長21.15%，在增速排行榜的前十位中，區(qū)域陣營占據(jù)了六席。
有行業(yè)人士表示，區(qū)域陣營支撐著白酒行業(yè)的增長勢頭，反超其他陣營，領(lǐng)跑營、利兩端，區(qū)域陣營也在今年上半年贏麻了，也殺瘋了！
為什么區(qū)域陣營會(huì)反超？
消費(fèi)疲軟的環(huán)境下，區(qū)域陣營為何能在營收與利潤的增速上，勝過品牌力更強(qiáng)的全國性陣營呢？
要想找到答案，我們需要從市場的外部與內(nèi)部兩個(gè)方面來找原因，微酒采訪了多名行業(yè)人士，得出了以下結(jié)論。
從外部來看，主要有四方面的原因：
首先，春節(jié)沒有出現(xiàn)流動(dòng)性管控，沒有爆發(fā)二次疫情，返鄉(xiāng)高峰出現(xiàn)，消費(fèi)場景恢復(fù)較快，對于區(qū)域品牌來說受益大；
其次，今年上半年，宴會(huì)場次明顯增多，婚喜宴的增多加速區(qū)域白酒品牌的動(dòng)銷速度，因此我們看到，區(qū)域白酒品牌不僅銷售增長快，價(jià)格與渠道庫存也比較穩(wěn)定；
第三，消費(fèi)升級的持續(xù)性，區(qū)域市場的消費(fèi)升級還在繼續(xù)，尤其是大眾酒價(jià)格帶的換擋升級，構(gòu)成了區(qū)域酒企來的增長主動(dòng)力。比如，安徽市場的古8、洞9產(chǎn)品的增速高于以往；
第四，隨著區(qū)域市場的分化，龍頭越來越強(qiáng)，全省層面的市場競爭在減弱，馬太效應(yīng)使區(qū)域陣營中的強(qiáng)勢品牌越來越受益。因此，它們一方面享受結(jié)構(gòu)升級帶來的紅利，另一方面又接管了其他品牌退出的市場。
同時(shí)，區(qū)域陣營能夠?qū)崿F(xiàn)營利雙豐收，從內(nèi)部來看，則有以下三個(gè)方面的原因：
一，區(qū)域陣營品牌的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為健全，從高到低，覆蓋了高端、次高端、大眾酒以及低端價(jià)位，在這種環(huán)境下，這種能上能下的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)無疑是最受益的；
二，區(qū)域陣營品牌有著較強(qiáng)的渠道掌控力，而這就代表著競爭力。區(qū)域陣營不僅能實(shí)現(xiàn)區(qū)域的精耕細(xì)作，還能通過較強(qiáng)的渠道掌控力在與全國化的品牌競爭中更勝一籌；
三，更高價(jià)位的產(chǎn)品代表著更大的規(guī)模與利潤，區(qū)域酒企最近幾年一直在推動(dòng)產(chǎn)品的升級與迭代，這也是區(qū)域陣營增長的一個(gè)原因。
區(qū)域陣營能否保持高增長？
市場有分歧
區(qū)域陣營在今年上半年所表現(xiàn)出的增長，是否能夠保持連貫性與持續(xù)性呢？
對此，我們采訪了行業(yè)眾多從業(yè)人員，對于區(qū)域陣營增長的持續(xù)性，市場有較大的分歧。這種分歧，可以簡單分為兩個(gè)派別。
一派認(rèn)為，區(qū)域酒企的高增長還會(huì)繼續(xù)。
東北證券首席分析師解釋說：“區(qū)域酒企的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級還在繼續(xù)，區(qū)域酒企的天花板會(huì)越來越高，這也表示，區(qū)域陣營的高增長還會(huì)繼續(xù)。”
白酒營銷專家蔡學(xué)飛表示，區(qū)域酒企一方面在省內(nèi)深耕，另一方面開始走出去，只要走通了，就會(huì)進(jìn)入另一個(gè)層面的增長。比如古井貢這幾年在江蘇、山東、河南、河北的深耕，對于雙百億起著至關(guān)重要的作用。
另一派則認(rèn)為，區(qū)域酒企的高增長會(huì)很快止步。
持此種觀點(diǎn)的行業(yè)人士認(rèn)為，全國性名酒品牌當(dāng)前大多處于渠道庫存與價(jià)格的調(diào)整階段，又受限于商務(wù)用酒場景恢復(fù)節(jié)奏相對較慢，所以被反超。這種情況不會(huì)一直持續(xù)下去，調(diào)整完成之后，營收和利潤的增長都會(huì)反超區(qū)域品牌，在過去幾輪調(diào)整中，這是被證實(shí)過的。
此外，白酒渠道的作用一直在減弱，尤其在數(shù)字化時(shí)代，渠道也在進(jìn)行數(shù)字化變革。與區(qū)域陣營相比，全國性名酒在這方面有更顯著的優(yōu)勢。比如五糧液、洋河、瀘州老窖、郎酒都在進(jìn)行渠道數(shù)字化變革，進(jìn)而進(jìn)行C端化精準(zhǔn)營銷。
對于區(qū)域陣營的未來發(fā)展，您有何建議？（文章來源：微酒）
